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豬價(jià)房?jì)r(jià)猛漲,怎么股市卻“瘋”不起來(lái)?

作者:Admin 日期:2016年4月21日 點(diǎn)擊:36622

  面對豬價(jià)房?jì)r(jià)乃至菜價(jià)的猛漲,老百姓感受最深的,還是生活壓力的繼續加劇。
  事實(shí)上,進(jìn)入2016年,“漲”這一個(gè)字,對多數老百姓來(lái)說(shuō),確實(shí)是深有感受。
  其中,以豬價(jià)為例,有數據統計,在去年3月底,全國生豬出欄均價(jià)約為11.6元每公斤,而時(shí)隔一年的時(shí)間,這一漲幅卻高達70%以上。
  至于房?jì)r(jià)的上漲,更是牽動(dòng)著(zhù)社會(huì )各界的神經(jīng)。其中,在今年1、2月份,國內一線(xiàn)房?jì)r(jià)出現了超預期的飆升走勢,而1月份深圳、上海及北京的新建商品住宅價(jià)格卻分別出現了52.7%、21.4%以及11.3%的同比漲幅。至于2月份深圳、上海及北京的新建商品住宅價(jià)格則繼續呈現出擴大漲幅的跡象,并分別出現了57.8%、25.1%以及14.2%的同比漲幅。
  此后,雖有“滬九條”“深六條”的先后出臺,并對部分一線(xiàn)房?jì)r(jià)構成了降溫的影響,但前期的飆漲效應卻逐漸傳導至二線(xiàn)熱門(mén)城市之中,而以杭州、天津為代表的二線(xiàn)房?jì)r(jià),卻在期間出現了大幅飆升的走勢。
  由此可見(jiàn),今年一季度房?jì)r(jià)的猛漲現象,確實(shí)出乎了市場(chǎng)的預期,而豬價(jià)漲幅更甚于房?jì)r(jià)的表現,卻更是加劇了這種非理性上漲的社會(huì )影響。
  然而,需要注意的是,即使豬價(jià)房?jì)r(jià)出現猛漲的走勢,但我們卻未見(jiàn)CPI指數出現持續飆升的跡象。從整體來(lái)看,目前國內統計的CPI指數依然處于相對可控的狀態(tài)之中,且距離3%的通脹預警線(xiàn)仍然存在一定的距離。與此同時(shí),從最近公布的3月CPI指數中,卻錄得了2.3%的同比漲幅,低于市場(chǎng)普遍預期,而同期豬價(jià)菜價(jià)房?jì)r(jià)的上漲效應卻未對CPI指數構成太大的影響。
  筆者認為,針對年內CPI指數的回升速度,還是低于市場(chǎng)預期的,且并未明顯受到豬價(jià)菜價(jià)房?jì)r(jià)上漲的影響。但有兩點(diǎn),還是需要說(shuō)明一下。
  其中,前幾年我國對CPI部分權數進(jìn)行調整,而部分類(lèi)別的價(jià)格波動(dòng),對CPI指數的整體影響會(huì )有所降低。具體而言,在10年我國已對部分CPI權數進(jìn)行調整,其中比較明顯的調整是對居住類(lèi)別提升了4.22%,對食品類(lèi)別降低2.21%,而其余幾大類(lèi)別的CPI權數占比也有所調低。
  此外,雖然近期房?jì)r(jià)出現顯著(zhù)上漲的跡象,但鑒于我國對居住類(lèi)別的統計,還是以租房?jì)r(jià)格數據作為參考標準。對此,房?jì)r(jià)直接漲跌并不會(huì )過(guò)多影響到CPI數據的變動(dòng)情況。對此,對于近期豬價(jià)菜價(jià)房?jì)r(jià)的猛漲現象,或許并未完全表現在CPI數據身上。
  但是,值得我們深思的是,在豬價(jià)房?jì)r(jià)乃至菜價(jià)猛漲的同時(shí),股市卻并未瘋漲起來(lái),而目前股市指數距離去年年底的位置仍然還有20%左右的空間。
  事實(shí)上,進(jìn)入2016年以來(lái),中國股市的表現就顯得相對不平凡。其中,年初匆匆落幕的熔斷機制,卻導致了股市的接連非理性下跌走勢,并由此構成了市場(chǎng)階段性急跌的格局。但是,自今年1月27日滬指創(chuàng )出2638低點(diǎn)之后,股市卻呈現出逐漸回升的走勢。截至目前,股市自底部回升,也已經(jīng)超過(guò)15%的空間。
不過(guò),面對最近兩三個(gè)月的股市回升幅度,還只能定義為超跌后的修復走勢。然而,縱觀(guān)豬肉價(jià)格、房?jì)r(jià)價(jià)格乃至菜價(jià)價(jià)格,卻基本呈現出持續刷新歷史新高的狀態(tài),與當下的股市表現截然不同。
  筆者認為,針對中國股市“瘋”不起來(lái)的現狀,其實(shí)既與前期暴跌后市場(chǎng)整體做多意愿不強烈有關(guān)系,又與中國股市自身發(fā)展及自身定位不明確有著(zhù)一定的聯(lián)系。但是,更為關(guān)鍵的是,經(jīng)歷前期轟轟烈烈“去杠桿化”“去泡沫化”的過(guò)程之后,杠桿資金對股市的撬動(dòng)影響已經(jīng)大不如前了。同時(shí),面對股市上方沉重的密集籌碼峰區壓力,股市繼續出現大幅上行的走勢已經(jīng)逐漸顯得有心無(wú)力了。
  實(shí)際上,在最近一段時(shí)期內,無(wú)論是股市內外部的政策環(huán)境,還是管理層積極引導新增流動(dòng)性涌入A股市場(chǎng)的舉措,都會(huì )給A股市場(chǎng)構成了或多或少的提振影響。與此同時(shí),在股市運行重心有所上行的影響下,兩融余額規模、股市日均成交量能等數據均出現了或多或少地回暖跡象,進(jìn)而加快股市投資信心的修復進(jìn)程。
  但時(shí)至今日,滬深股市兩融余額依舊未能站穩9000億元關(guān)口,且距離去年年底近1.2萬(wàn)億的水平,仍有超過(guò)30%的空間。至于兩市成交量能方面,近期兩市合計成交量能也基本維持在日均6、7000億元的水平,但這一量能水平仍較前期活躍的量能狀態(tài)有著(zhù)顯著(zhù)的差距。
  “成也資金,敗也資金”當屬中國股市的真實(shí)寫(xiě)照。然而,對于時(shí)下的中國A股市場(chǎng),雖有新增流動(dòng)性涌入的預期,但因政策、門(mén)檻及法律法規等因素的限制,其涌入A股的步伐卻相對緩慢。此外,經(jīng)歷了前期接連性的股災風(fēng)波沖擊,即使目前股市場(chǎng)內融資限制有所放寬,且部分場(chǎng)外配資有部分活躍的跡象,但更多資金卻仍未能夠從前期股災風(fēng)波的陰影中走出來(lái),整體入市意愿已經(jīng)大不如前了。由此一來(lái),實(shí)際上也限制了股市進(jìn)一步回升的力度。
  股市投資信心修復是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程,而新增流動(dòng)性的涌入也是一個(gè)不短的過(guò)程。但對于前期經(jīng)歷了多次股災風(fēng)波沖擊的A股市場(chǎng)而言,管理層更希望股市能夠走穩,而不是再度重演昔日的瘋牛走勢。由此一來(lái),按照當前股市資金面環(huán)境、政策面環(huán)境來(lái)看,與近期的豬價(jià)房?jì)r(jià)乃至菜價(jià)漲幅相比,股市維持穩定運行的姿態(tài)卻是比較好的結局。退一步來(lái)說(shuō),在現有的環(huán)境下,讓股市復制豬價(jià)房?jì)r(jià)的猛漲走勢,也并不現實(shí)。(鳳凰網(wǎng))

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